圖1：2012年4月，一架僅使用了10年的波音737-700飛機(jī)被拆卸　攝影：路透社

　　據(jù)路透社報(bào)道，Aircraft Demolition是一家負(fù)責(zé)回收、拆卸退役飛機(jī)的公司，其總裁提姆（Tim Zemanovic）透露由于航空公司都在不斷擴(kuò)大機(jī)隊(duì)，使用燃油效率更高的新飛機(jī)淘汰舊飛機(jī)，公司近五年的生意越來(lái)越好。

　　提姆認(rèn)為由于全球最大的飛機(jī)制造商都在不斷提高生產(chǎn)速度，發(fā)展勢(shì)頭很旺的航空制造業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)熱的跡象。2011年，這家公司共拆卸了24架飛機(jī)，提姆說(shuō)：“預(yù)計(jì)今年我們拆卸的飛機(jī)數(shù)量將是去年的2倍?！币粋€(gè)航空貿(mào)易組織預(yù)測(cè)在未來(lái)20年間，全球?qū)⒂?2000架飛機(jī)退役。

　　令人驚訝的是，提姆透露現(xiàn)在拆卸的飛機(jī)已經(jīng)越來(lái)越新，該公司最近剛拆卸了一架只用了10年?duì)顩r良好的波音737飛機(jī)，原因是這架波音737的所有者想買一架新的飛機(jī)，他認(rèn)為該飛機(jī)的零部件比整機(jī)更值錢。事實(shí)上，波音737的平均壽命接近30年。

　　提姆的故事展現(xiàn)了眼下正是商業(yè)飛機(jī)制造業(yè)的黃金時(shí)代，全球航空運(yùn)輸發(fā)展快，尤其是中國(guó)、印度的極速發(fā)展，他們需要大量新飛機(jī)并有第三方愿意資助他們購(gòu)買飛機(jī)。但或許也反映了航空器的需求是不可持續(xù)的。

快速增長(zhǎng)

　　由于波音公司（Boeing Co.）和空中客車公司（Airbus SAS.）都在極力爭(zhēng)取訂單，他們將大大提高生產(chǎn)速度，預(yù)計(jì)2014年兩家公司的總產(chǎn)值要比2011年提高57%，其中，150座的窄體飛機(jī)增速最快。

　　但快速增長(zhǎng)也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，有專家稱制造商獲得的訂單數(shù)已經(jīng)超過(guò)了他們實(shí)際將交付的飛機(jī)數(shù)目。

　　專家表示，訂單的泡沫正在形成，航空業(yè)不穩(wěn)定的因素很多，如油價(jià)上漲、恐怖襲擊、經(jīng)濟(jì)衰退等，一旦出現(xiàn)重大的沖擊將讓航空公司重新思考他們的擴(kuò)張、更新機(jī)隊(duì)的計(jì)劃，市場(chǎng)對(duì)飛機(jī)的需求就會(huì)減少，飛機(jī)的價(jià)值將會(huì)降低，制造商將面臨供過(guò)于求的現(xiàn)象。

　　航空咨詢公司AVITAS的副總亞當(dāng)·皮拉爾斯基（Adam Pilarski）說(shuō)：“問(wèn)題的關(guān)鍵是在泡沫破裂前人們很難意識(shí)到泡沫的存在，當(dāng)所有人都想盡可能少受影響時(shí)就晚了?！?/P>

　　一些航空公司已經(jīng)開(kāi)始重新評(píng)估他們的訂單。5月16日，美國(guó)西南航空公司（Southwest Airlines Co.）為了節(jié)省10億美元的成本，推遲了原定于在近兩年交付的30架波音737飛機(jī)的交付時(shí)間。5月初，澳洲航空公司（Qantas）為減少開(kāi)支推遲了兩架空中客車A380飛機(jī)的交付。

　　同時(shí)，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了越來(lái)越多的投機(jī)行為，如印度的航空業(yè)的確下了很多飛機(jī)訂單，但事實(shí)上好幾家印度航空公司面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　皮拉爾斯基說(shuō)：“我認(rèn)為是存在泡沫的，是時(shí)候思考一旦泡沫破裂會(huì)發(fā)生什么，對(duì)飛機(jī)的價(jià)值會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響?！?/P>

　　在上一次出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)不景氣中，飛機(jī)的標(biāo)價(jià)并沒(méi)有降低。如今，波音公司和空中客車公司已經(jīng)互相指控對(duì)方為獲得訂單發(fā)起了價(jià)格戰(zhàn)。

4萬(wàn)億的市場(chǎng)

　　制造商是清楚風(fēng)險(xiǎn)的，但他們更相信自己對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。

　　波音民機(jī)的市場(chǎng)副總蘭迪·廷塞思(Randy Tinseth)說(shuō)：“我們最不希望出現(xiàn)的事情就是供過(guò)于求，一旦出現(xiàn)這樣的情況，我們的飛機(jī)的價(jià)值將降低，對(duì)于顧客來(lái)說(shuō)飛機(jī)的剩余價(jià)值也降低了。這將對(duì)制造商和客戶造成惡劣的影響。”

　　波音公司和空中客車公司占據(jù)著全球商用飛機(jī)制造業(yè)的主導(dǎo)地位，他們預(yù)計(jì)未來(lái)20年市場(chǎng)需要價(jià)值4萬(wàn)億美元的新飛機(jī)，交付量將大大增加。

　　波音公司預(yù)計(jì)2011年到2030年需要33500架客機(jī)和貨機(jī)，而印度、中國(guó)和其他新興市場(chǎng)將成為需求的主要來(lái)源。中國(guó)和印度的人口多、城市化進(jìn)程快、迅速發(fā)展的中產(chǎn)階級(jí)的可支配收入增加，讓他們的航空運(yùn)輸業(yè)發(fā)展很快。

　　未來(lái)20年，印度的國(guó)內(nèi)航空運(yùn)輸有望成為世界航空運(yùn)輸發(fā)展最快的地方。制造商表示印度的高增長(zhǎng)是因?yàn)槠瘘c(diǎn)低，也反映了目前印度是鐵路運(yùn)輸占主導(dǎo)地位。

　　為滿足客戶需要，波音公司正在不斷提高生產(chǎn)速度，特別是加快了波音737飛機(jī)的生產(chǎn)，未來(lái)每月出廠的波音737將從現(xiàn)在的35架增加到42架。空中客車公司也在提高他們的生產(chǎn)速度，空中客車A320飛機(jī)的出廠量將從每月40架增加到42架。

　　這兩家公司窄體飛機(jī)的生產(chǎn)速度的提高顯示了航空制造業(yè)在生產(chǎn)方面前所未有的大發(fā)展，也帶動(dòng)了全球供應(yīng)鏈的增長(zhǎng)。飛機(jī)的生產(chǎn)速度已經(jīng)創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。

　　波音公司和空中客車公司都將改進(jìn)他們的150座窄體飛機(jī)，更換新的發(fā)動(dòng)機(jī)讓油耗減少15%。這個(gè)決定讓他們的訂單量即使在經(jīng)濟(jì)發(fā)展烏云密布的大背景下仍然不斷增加。而窄體飛機(jī)的升級(jí)將使早前的飛機(jī)價(jià)值降低，但是油價(jià)的上漲迫使航空公司還是會(huì)選擇燃油效率更高的新飛機(jī)。

　　國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）理事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官湯彥麟（Tony Tyler）表示：“近年來(lái)，油價(jià)的上漲對(duì)航空運(yùn)輸業(yè)影響很大，所有的預(yù)測(cè)顯示油價(jià)還會(huì)保持在高價(jià)位，如果航空公司繼續(xù)選擇燃油效率比新飛機(jī)低15%-20%的機(jī)型將大大削弱他們的競(jìng)爭(zhēng)力?！?/P>

行業(yè)權(quán)威

　　空客公司的銷售總監(jiān)約翰·勒伊（John Leahy）拒絕談?wù)撝圃鞓I(yè)的泡沫，再次強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)對(duì)飛機(jī)的需求。他說(shuō)：“我已經(jīng)從事飛機(jī)銷售28個(gè)年頭，每五年我們會(huì)集合行業(yè)權(quán)威預(yù)測(cè)資產(chǎn)泡沫、資金短缺以及評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，一直以來(lái)并沒(méi)有出現(xiàn)大問(wèn)題，現(xiàn)在也不會(huì)出現(xiàn)?！?/P>

　　5月，波音公司和空中客車母公司歐洲航空防務(wù)航天公司（EADS）報(bào)告了第一季度商業(yè)飛機(jī)銷售利潤(rùn)的增長(zhǎng)。兩家公司并不認(rèn)為需求會(huì)沒(méi)有波動(dòng)地直線上升，他們相信舊飛機(jī)的更新和航空業(yè)的發(fā)展保證了市場(chǎng)對(duì)新飛機(jī)的整體需求。

　　約翰·勒伊說(shuō)：“世界航空運(yùn)輸量每15年就翻倍，對(duì)飛機(jī)的需求也是如此。對(duì)一個(gè)每15年規(guī)模都在加倍的產(chǎn)業(yè)，很難想象會(huì)在供應(yīng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫?！蓖⑷贾赋觯骸斑^(guò)去10年，取消訂單、轉(zhuǎn)變型號(hào)的情況不超過(guò)2%，波音公司98%的訂單都正常完成。市場(chǎng)的實(shí)際需要基本和訂單量持平。”

　　波音公司和空中客車公司在交付環(huán)節(jié)都采取了降低風(fēng)險(xiǎn)的措施，以保證出現(xiàn)客戶取消或延遲訂單的時(shí)候仍有其他客戶接收飛機(jī)。

周期、泡沫與受害者

　　一些觀察者認(rèn)為早就應(yīng)該對(duì)高度周期性的飛機(jī)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整?？罩锌蛙嚬竞筒ㄒ艄驹?011年獲得了2529架訂單，僅次于2007年2881架的訂單。由于經(jīng)濟(jì)衰退，2008年、2009年飛機(jī)訂單數(shù)減少，但從2010年又開(kāi)始回升。

　　圖2：2000-2012空客、波音的訂量、交付量與全球航空公司凈利潤(rùn)對(duì)比　圖源：路透社

　　制造商認(rèn)為目前為止客戶基本上忠于他們擴(kuò)大、更新機(jī)隊(duì)的發(fā)展計(jì)劃，飛機(jī)的交付基本正常。事實(shí)上，2008年總交付量比2007年只減少了4%，而空中客車公司的交付量是在增加。航空業(yè)分析專家阿伯拉菲亞（Richard Aboulafia）表示：“一些早前發(fā)生的事情有可能造成不好的后果，制造商最后不得不降低生產(chǎn)速度以與市場(chǎng)的實(shí)際需求保持同步。獲得訂單并沒(méi)有錯(cuò)，生產(chǎn)速度的提高、產(chǎn)量的上升才是問(wèn)題的關(guān)鍵?！?/P>

　　對(duì)于波音公司而言，阿伯拉菲亞表示窄體飛機(jī)合適的生產(chǎn)速度是每月不超過(guò)40架，而現(xiàn)在波音已經(jīng)計(jì)劃將產(chǎn)速提高到每月42架。

　　IATA已經(jīng)發(fā)出了警告，如果歐洲無(wú)法解決債務(wù)危機(jī)，2012年全球航空業(yè)將面臨80億美元的虧損。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示歐元區(qū)17國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退可能影響到別的國(guó)家地區(qū)，甚至影響到亞洲地區(qū)的訂單。

　　航空顧問(wèn)約翰·沃爾什（John Walsh）表示：“如果需求真正降低，不單單制造商會(huì)受到傷害?？梢哉J(rèn)為新飛機(jī)生產(chǎn)方面存在泡沫，一旦泡沫破裂，那些剛剛建立了新的分廠有充足供貨能力的供應(yīng)商也將受到重創(chuàng)，直到需求恢復(fù)?！?/P>

　　《審視商用飛機(jī)制造業(yè)黃金時(shí)代 是否存在泡沫》

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