全球快遞行業(yè)都在翹首以待“橙色炸藥”——TNT Express（下稱TNT）將以何種方式引爆全球行業(yè)變局。

　　盡管歐洲第二大包裹快遞公司TNT董事會(huì)于2月17日宣布拒絕美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（下稱UPS）64.3億美元的要約收購(gòu)，但種種跡象表明，這兩家已被此類傳言“糾葛”多年的快遞巨頭間“從未如此刻般接近牽手”。2月24日，記者從多方了解到，談判并不會(huì)因此終止，如果TNT股東得到滿意報(bào)價(jià)，這件事可能在短期內(nèi)促成。而一旦TNT收購(gòu)戰(zhàn)引起全球快遞格局變動(dòng)，必將引起對(duì)中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略的重新調(diào)整。

TNT三大股東想退出

　　“這幾年他們幾乎每年都要提一下這件事，”對(duì)于再次“曝出”UPS有意并購(gòu)TNT的消息，一位此前曾在TNT供職的人士對(duì)本報(bào)記者坦言，“因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)近幾年一直不景氣，本土的快遞企業(yè)市場(chǎng)份額變化不大，因此需要一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/P>

　　事實(shí)上，有關(guān)FedEx和UPS有意收購(gòu)TNT快遞的消息，已經(jīng)盛傳多年，因?yàn)樵搩纱竺绹?guó)快遞集團(tuán)都期望通過(guò)有關(guān)收購(gòu)擴(kuò)大在歐洲市場(chǎng)的影響力，當(dāng)中尤其以UPS最有可能提出收購(gòu)。

　　盡管歐洲目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂(lè)觀，但作為世界上最重要的經(jīng)濟(jì)體之一，其在商業(yè)貿(mào)易方面的活躍程度依然使其成為物流企業(yè)全球布局中的一顆最為重要的棋子。但對(duì)于本土企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)的快遞業(yè)而言，TNT以及德國(guó)郵政敦豪集團(tuán)（下稱DHL）在歐洲的地位是兩家美國(guó)巨鱷無(wú)法輕易撼動(dòng)的。

　　并購(gòu)就成為最迅捷切入本土市場(chǎng)的方式，特別是在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于低谷的境況之下，通常被企業(yè)界認(rèn)為是并購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)。早在2008年，UPS就曾經(jīng)開(kāi)出百億歐元報(bào)價(jià)試圖收購(gòu)TNT，彼時(shí)該集團(tuán)的郵政與快遞業(yè)務(wù)仍未分拆。

　　在RBC Capital Markets分析人士看來(lái)，隨著TNT分拆郵政業(yè)務(wù)，這筆交易將會(huì)變得更合理。

　　2011年5月底，TNT終于宣布賣掉了郵政業(yè)務(wù)，將更為賺錢的快遞業(yè)務(wù)在阿姆斯特丹證交所掛牌。

　　在一位物流行業(yè)資深人士看來(lái)，TNT分拆之后就注定將引發(fā)歐洲快遞市場(chǎng)的新一輪整合，“這一定會(huì)發(fā)生，只是一個(gè)合適時(shí)機(jī)的問(wèn)題?！?/P>

　　“郵政業(yè)務(wù)是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，而TNT快遞業(yè)務(wù)一直做得非常好，為了能夠價(jià)值最大化賣掉了郵政業(yè)務(wù)也很正常，”前述曾供職于TNT的人士表示，“但并不能說(shuō)分拆是為了賣個(gè)好價(jià)錢?！?/P>

　　但近兩年TNT的業(yè)績(jī)下滑卻也是不爭(zhēng)的事實(shí)，根據(jù)TNT方面公布的業(yè)績(jī)報(bào)告，2010年第四季度虧損6200萬(wàn)美元，并關(guān)閉其位于比利時(shí)列日機(jī)場(chǎng)的歐洲航空樞紐，計(jì)劃在2010-2017年期間削減運(yùn)營(yíng)成本4.3億歐元。

　　一位TNT內(nèi)部人士則表示，公司去年的業(yè)績(jī)依然沒(méi)有起色，中國(guó)的陸運(yùn)業(yè)務(wù)與南美洲的快遞業(yè)務(wù)是難得的亮點(diǎn)。

　　在一位TNT中國(guó)前任高管看來(lái)，此次并購(gòu)“值得期待”，因?yàn)椤癟NT在北美很弱，而UPS在歐洲要面對(duì)DHL和TNT兩個(gè)巨頭，如果形成戰(zhàn)略合作，對(duì)雙方都是好事”，但并購(gòu)也并非一番坦途，因?yàn)槭紫扔惺召?gòu)價(jià)格的問(wèn)題，再就是歐盟反壟斷評(píng)估判定。而一旦收購(gòu)成功還涉及到整合的問(wèn)題，比如兩家公司的戰(zhàn)略協(xié)作以及管理團(tuán)隊(duì)的整合。

　　而在RBC Capital Markets的分析師看來(lái)，UPS不會(huì)在收購(gòu)中遇到麻煩，因?yàn)榭刂芓NT約40%股份的三個(gè)大股東目前正在尋求退出。而“盡管可能有反壟斷方面的審查，但根據(jù)近期歐洲航空業(yè)的一些并購(gòu)案判斷，這并不會(huì)對(duì)交易構(gòu)成阻礙”。而隨著時(shí)間的推移，這筆交易的價(jià)值將會(huì)顯露，兩家公司將擁有成熟而完善的北美、亞洲以及歐洲市場(chǎng)及網(wǎng)絡(luò)。

單獨(dú)出售華宇可能性小

　　盡管收購(gòu)事件尚未有最終定論，但對(duì)于早已在中國(guó)布局多年的四大快遞巨頭而言，格局的變化勢(shì)必將引發(fā)區(qū)域市場(chǎng)戰(zhàn)略的調(diào)整。特別對(duì)于在中國(guó)地區(qū)陸運(yùn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛的TNT而言，可能到來(lái)的變化將是怎樣的趨勢(shì)更顯至關(guān)重要。

　　雖然早在1988年就進(jìn)入中國(guó)，但UPS常年來(lái)只經(jīng)營(yíng)起點(diǎn)或者終點(diǎn)在中國(guó)城市的國(guó)際快遞業(yè)務(wù)，雖然一直有意介入中國(guó)國(guó)內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)，但礙于政策以及監(jiān)管等多方面原因，始終沒(méi)有更多的動(dòng)作。

　　而TNT經(jīng)過(guò)數(shù)輪戰(zhàn)略調(diào)整，已經(jīng)將在中國(guó)的主要業(yè)務(wù)鎖定于公路快運(yùn)領(lǐng)域，這也是TNT在歐洲本土安身立命之本。

　　在公路貨運(yùn)布局上，TNT的切入點(diǎn)同樣是并購(gòu)。2006年，TNT以8億元人民幣全資收購(gòu)當(dāng)時(shí)中國(guó)民營(yíng)公路貨運(yùn)企業(yè)中規(guī)模領(lǐng)先的華宇物流，通過(guò)四年左右進(jìn)行業(yè)務(wù)整合將這家由下崗工人組成的貨運(yùn)公司整合成為帶有鮮明TNT印記的子公司天地華宇，不僅強(qiáng)化了其國(guó)內(nèi)陸運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，更與TNT亞洲陸運(yùn)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行對(duì)接，還創(chuàng)造性地推出了國(guó)內(nèi)公路貨運(yùn)領(lǐng)域的高端產(chǎn)品“定日達(dá)”貨運(yùn)服務(wù)。

　　“天地華宇是外資整合內(nèi)資企業(yè)相當(dāng)成功的案例，”一位公路貨運(yùn)行業(yè)研究人士對(duì)本報(bào)記者表示，“在很多方面為國(guó)內(nèi)從事公路貨運(yùn)的企業(yè)確立了一個(gè)標(biāo)桿?！?/P>

　　然而可能發(fā)生的并購(gòu)對(duì)天地華宇而言意味著什么？

　　“TNT前任CEO彼得·巴克對(duì)天地華宇的價(jià)值看得很清楚，但現(xiàn)在一切將會(huì)向哪個(gè)方向發(fā)展還不好說(shuō)，”一位此前曾在TNT中國(guó)任職的人士分析認(rèn)為，“TNT現(xiàn)在最大的問(wèn)題是戰(zhàn)略不清晰?！?/P>

　　去年年底，TNT去年底將五年前收購(gòu)的印度公路貨運(yùn)公司Speedage出售給了印度本土的一家物流企業(yè)，并宣布將未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)放在國(guó)際快遞業(yè)務(wù)上。

　　“因?yàn)樽允召?gòu)后，整合一直艱難，”一位天地華宇的前任高管對(duì)本報(bào)記者表示，“現(xiàn)在的華宇，將是TNT很好的一個(gè)談判籌碼，不應(yīng)該會(huì)有單獨(dú)出售的可能?！?/P>

　　在前述TNT中國(guó)前任高管看來(lái)，UPS在企業(yè)戰(zhàn)略方面具有優(yōu)勢(shì)，而做公路運(yùn)輸起家的UPS應(yīng)該對(duì)天地華宇在TNT的價(jià)值看得更清楚。

　?。ā度A夏時(shí)報(bào)》）