11月26日，海南航空股份有限公司（Hainan Airlines Company Limited，以下簡稱“海航”）宣布出售一系列資產(chǎn)給關(guān)聯(lián)方，涉及金額達45.75億元。公司稱，此舉是為了規(guī)避經(jīng)營風險，提高控制投資風險的能力。

　　有分析人士指出，此番關(guān)聯(lián)交易讓海航集團有限公司（HNA Group，以下簡稱“海航集團”）“吐出”近46億元，集團的資金問題再次令業(yè)內(nèi)關(guān)注。

剝離近46億元資產(chǎn)

　　海南航空日前發(fā)布的一系列關(guān)聯(lián)交易公告表明，該公司擬將持有的海航國際旅游島開發(fā)建設(shè)（集團）有限公司（33.33%股權(quán)）、海南航鵬實業(yè)有限公司 （以下簡稱“海南航鵬”）、海南國旭實業(yè)有限公司（以下簡稱“海南國旭”）、海南國善實業(yè)有限公司（以下簡稱“海南國善”）、瓊海男爵海航投資開發(fā)有限公司 （以下簡稱“瓊海男爵”）等一系列公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，涉及金額近46億元。海航方面稱，此系列交易為規(guī)避經(jīng)營風險，提高控制投資風險能力。

　　中信建投證券航空業(yè)分析師李磊接受 《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，海南航空回籠資金，剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)或許還與其早先的80億元增發(fā)計劃有關(guān)。

　　“考慮到未來房地產(chǎn)市場風險，避免影響今后投資，即時回籠資金，提高控制資金風險能力”，中投顧問高級研究員黎雪榮則認為，“海航出售4家地產(chǎn)套現(xiàn)，很可能是用于投資更符合海航長遠發(fā)展的產(chǎn)業(yè)?！?/P>

　　黎雪榮還表示，海航出售4家地產(chǎn)公司股權(quán)套現(xiàn)，加上海航有意購買柏林航空（Air Berlin）股份，可以看出，海航或是基于集團業(yè)務(wù)整合的考慮。此前海航的投資遍布金融、地產(chǎn)、商貿(mào)、酒店、航運等業(yè)務(wù)，而且投資業(yè)務(wù)之間也并沒有完全按照圍繞航空上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的思路來進行，業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應并不強，目前經(jīng)濟環(huán)境處于低迷期，海航不少業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)嚴重虧損，今后的并購或?qū)⒏幼⒅睾？蘸竭\產(chǎn)業(yè)鏈整合。

集團資金壓力再引關(guān)注

　　早先，就有分析人士對海航的快速并購策略表示過質(zhì)疑，認為其快速的擴張并購會造成資金緊張，而目前的融資環(huán)境更加劇了海航集團這方面的壓力。此番關(guān)聯(lián)交易讓海航集團“吐出”46億元，集團的資金壓力再次令業(yè)內(nèi)關(guān)心。

　　“這幾項關(guān)聯(lián)交易對海南航空利好，但對于海航集團也許并不是件好事?！崩罾谡J為，海航集團的此番交易或許也有難言之隱。

　　“海航集團的多元化經(jīng)營，涉足的業(yè)務(wù)領(lǐng)域很廣，但是真正成熟的項目很少”，李磊日前對《每日經(jīng)濟新聞》表示，“旗下的幾個主業(yè)，除海南航空有較大的盈利之外其他業(yè)務(wù)都難盡如人意。”

　　黎雪榮也分析認為，航空業(yè)務(wù)作為海航集團主力業(yè)務(wù)，投資巨大，利潤薄；而重要產(chǎn)業(yè)支柱之一的物流板塊風險則更大，而且目前航運市場前景暗淡，大新華物流旗下的7家海運公司，5家造船企業(yè)都可能面臨著資金壓力；而金融業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模，大都為內(nèi)部企業(yè)服務(wù)。

　　分析人士指出，除了航空版塊，海航集團的其他業(yè)務(wù)并不怎么贏利，尤其是航運虧損十分嚴重，旗下的大新華物流依舊處于被追債的困境之中。

　　據(jù)《南方都市報》日前報道稱，大新華物流總裁李忠日前接受該報記者專訪時給出積極回應：延付租金只是想推動重新談判，大新華每天都在安排、協(xié)商船租付款事宜，該公司正在通過多種方式籌集資金，盡快解決糾紛。

　　不過，香港金輝航運有限公司對于大新華方面的說法并不認同。該公司副總裁程偉文昨日向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，大新華方面依舊拖延債務(wù)，并未有真正還錢的意思。包括早先所欠的500萬美元的違約金加上之后的480萬美元租金及利息，大新華物流已欠該公司近千萬美元。