最后時刻，復(fù)星選擇了退出，家化競購戰(zhàn)變成了平安與海航兩家對抗。

　　10月20日，是上海家化集團(tuán)意向受讓方提交保證金或保函的截止日。同日晚間，記者獲悉，平安與海航均已向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所提交了交易保證金。而在前一日，復(fù)星則向聯(lián)交所發(fā)文稱確定退出。

　　10月11日晚間，家化集團(tuán)旗下的上海家化（600315.SH）發(fā)布公告稱，家化集團(tuán)100%國有股權(quán)掛牌已經(jīng)于10月10日結(jié)束，共有三家企業(yè)辦理了受讓登記，分別為上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、上海平浦投資有限公司、海航商業(yè)控股有限公司。

　　平浦投資為平安信托專為收購家化而設(shè)立。

　　復(fù)星與海航是此次家化競購戰(zhàn)的兩匹黑馬：在前期接觸中并未見這兩家企業(yè)的身影。但當(dāng)時家化內(nèi)部人士告訴記者，海航才是最大黑馬：在此之前，海航并未與家化有過任何接觸，而且是在10日下午掛牌結(jié)束前才向產(chǎn)權(quán)交易所遞交了申請材料。

　　與此同時，有接近復(fù)星人士表示，按照此前計劃，復(fù)星應(yīng)該不會“走到最后”。早在家化第一次準(zhǔn)備改制時，復(fù)星已經(jīng)與之接觸。但幾年過去，家化的價格上調(diào)了很多。在目前51億這個價格下，謹(jǐn)慎的復(fù)星不會出手。

　　10月18日，上海家化再次發(fā)布公告稱，10月17日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所對三家意向受讓方的受讓資格予以確認(rèn)。通過資格確認(rèn)的意向受讓人，將按照上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的交易規(guī)則參與交易。

　　而根據(jù)此前轉(zhuǎn)讓條件，意向受讓人應(yīng)在資格確認(rèn)后3個工作日內(nèi)向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所指定賬戶匯入5億元人民幣為交易保證金或提供等額銀行保函。

　　復(fù)星就是在這一步?jīng)Q定收手。

　　在平安與海航資格審定以及繳納保證金后，接下來便是兩家企業(yè)的競標(biāo)階段，估計會在20天后有最終結(jié)果。

　　盡管海航通過了此前的資格審核，但交易所方面也對海航進(jìn)行了兩點風(fēng)險提示，一是上海市國資委能否按時順利收回所有轉(zhuǎn)讓款，二是海航接盤家化后是否能保證未來發(fā)展。

　　2008年，海航集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為67.59%，2009年為75.01%，2010年為75.75%。

　　此次家化集團(tuán)100%股權(quán)掛牌價為51.09億元。根據(jù)規(guī)定，產(chǎn)權(quán)交易價款在簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同后5個工作日內(nèi)支付30%，在本次轉(zhuǎn)讓取得國務(wù)院國資委批文后5個工作日內(nèi)支付50%，剩余價款在產(chǎn)權(quán)交易合同簽訂后一年內(nèi)付清。