海南航空（600221.SH）8月12日晚間公告，為提升公司對控股子公司中國新華航空集團(tuán)有限公司的控股比例，公司擬以10.8億元受讓公司控股股東大新華航空有限公司（簡稱“大新華航空”）持有的新華航空32.41%的股權(quán)。交易完成后，新華航空將成為公司的全資子公司。

　　同時，海南航空還宣布，因工作調(diào)動原因，王英明不再擔(dān)任海南航空董事長職務(wù)，董事會選擇由陳明繼任。不過，王英明仍是大新華航空董事長，這或許表明，海航集團(tuán)傾力打造的“大新華航空”整體上市正在加速。

海南航空資本運作不斷

　　2010年10月以來，海南航空連續(xù)發(fā)出多份公告，涉及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、增資、關(guān)聯(lián)交易等多項資本運作事項，這些公告被多家券商研究員迅速解讀為海航集團(tuán)有限公司（HNA Group，簡稱“海航集團(tuán)”）啟動大新華航空整體上市的訊號。

　　海南航空獨立董事認(rèn)為：目前中國航空運輸需求持續(xù)快速增長，航空運輸企業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展通道，此時，受讓控股股東大新華航空持有的中國新華航空集團(tuán)有限公司股權(quán)，可以有效提升公司對控股子公司新華航空的控股比例，進(jìn)一步提高公司主業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)公司競爭力，對公司未來發(fā)展產(chǎn)生積極影響。在定價依據(jù)上，此次交易以新華航空2010 年12 月31 日的凈資產(chǎn)作為交易基礎(chǔ)，參照新華航空2011年3 月31 日的凈資產(chǎn)為交易價格，定價公允、合理。在公司董事會審議此次交易時，關(guān)聯(lián)董事已全部回避，表決程序合法有效，不存在損害上市公司及全體股東利益的情形。

　　資料顯示，新華航空公司于1992年8月正式成立，總部設(shè)在北京，主要經(jīng)營國內(nèi)航空客貨運輸業(yè)務(wù)。1998年10月，并入神華集團(tuán)。2001年由神華集團(tuán)和海航集團(tuán)共同對新華航空公司進(jìn)行了重組改制，根據(jù)相關(guān)資料顯示，重組后的新華航空注冊資本為18.30億元，其中海南航空出資9.333億元，海航集團(tuán)有限公司出資1.647億元，神華集團(tuán)出資7.32億元，分別占公司注冊資本的51%、9%和40%。

　　2002年，海南航空與海航集團(tuán)簽訂資產(chǎn)置換協(xié)議，將海航集團(tuán)持有新華航空的9%股權(quán)置換給海南航空，至此海南航空持有新華航空60%的股權(quán)。而神華集團(tuán)所持有的新華航空40%股權(quán)也被其他航空公司所覬覦。最終，新華航空還是被海航集團(tuán)收編。

大新華赴港上市重啟預(yù)期強(qiáng)烈

　　“新華航空對于海航集團(tuán)打造‘大新華’戰(zhàn)略確實至關(guān)重要?！币晃缓娇諛I(yè)內(nèi)人士曾表示。

　　中信建投航空業(yè)分析師李磊曾表示：“如果海航集團(tuán)不能完成對新華航空的收購，就不能將新華航空的所有業(yè)務(wù)歸入大新華航空，這將會對大新華航空上市進(jìn)程產(chǎn)生一定影響，海航的整個戰(zhàn)略也將隨之被打亂?！?/P>

　　事實上，海航集團(tuán)打造的大新華航空上市之路一直坎坷。早在2004年，為實現(xiàn)將旗下的主要航空資產(chǎn)海南航空、新華航空、長安航空和山西航空進(jìn)行統(tǒng)一運營，變更多法人為單一法人，海航集團(tuán)發(fā)起成立了大新華控股公司（大新華航空的前身），這也是海航集團(tuán)在海南航空之外搭建的新的融資平臺，最終目標(biāo)為公開IPO，在香港紅籌上市。不過由于金融危機(jī)的爆發(fā)，上市工作不得不暫停。

　　但大新華航空日前表示，仍在考慮讓公司股票上市，以把握行業(yè)復(fù)蘇良機(jī)拓展自身業(yè)務(wù)。

　　大新華航空董事長王英明在今年6月份曾對媒體表示，公司正在研究上市計劃，上市時間難以確定，這是一個非常復(fù)雜的問題，牽扯到監(jiān)管部門的審批，但香港是首選的上市地點。但他拒絕透露時間表或發(fā)行規(guī)模。

　　安信證券分析師吳莉指出，考慮到今年行業(yè)高景氣，大新華航空赴港上市計劃重啟預(yù)期強(qiáng)烈。2010年大新華航空約80%的利潤來自于海南航空，由于其他航空資產(chǎn)規(guī)模較小，未來大新華航空的業(yè)績?nèi)詫⒅饕獊碜院Ｄ虾娇盏谋憩F(xiàn)。