香港國泰航空有限公司預(yù)告2012年上半年財(cái)務(wù)業(yè)績將令人失望。巴克萊發(fā)表報(bào)告，認(rèn)為其削減成本的措施并不足夠，比如應(yīng)該取消或推遲飛機(jī)訂單，并指機(jī)隊(duì)升級亦將帶來相應(yīng)代價(jià)。該行維持國泰“減持”評級，目標(biāo)價(jià)15.72元，并指相較之下更喜中國東方航空股份有限公司。民航運(yùn)輸 中國民航 航空公司 機(jī)場

　　國泰預(yù)告2012年上半年財(cái)務(wù)業(yè)績失望，原因是收益率疲弱、油價(jià)高企，公司已采取一系列成本削減措施，包括降低可運(yùn)載量、推出自愿無薪假期、加速用更節(jié)省能源的波音777替換波音747等。民航運(yùn)輸 中國民航 航空公司 機(jī)場

　　巴克萊表示，注意到公司并無計(jì)劃取消或推遲飛機(jī)訂單，但該行認(rèn)為有必要。降低航班頻率而又接受額外的飛機(jī)交付，只會導(dǎo)致機(jī)隊(duì)的利用率降低，且這只是對需求疲弱的一種簡單應(yīng)對，并非透過積極主動(dòng)的措施來控制機(jī)隊(duì)擴(kuò)充。民航運(yùn)輸 中國民航 航空公司 機(jī)場

　　至于機(jī)隊(duì)升級，該行認(rèn)為從波音747升級至波音777可以降低能源消耗，但并非沒有代價(jià)，相信折舊費(fèi)用將上升，且若747的處理價(jià)低于賬面價(jià)值，或帶來相關(guān)損失。民航運(yùn)輸 中國民航 航空公司 機(jī)場

　　巴克萊表示，偏好東方航空多于國泰，原因包括：東航擁有更具彈性的內(nèi)地市場；國內(nèi)航線一般可將75%的燃油價(jià)格上漲轉(zhuǎn)嫁予客戶，而國際航線僅可轉(zhuǎn)嫁50%；東航可受惠于潛在的人民幣升值，而國泰則無。民航運(yùn)輸