圖：南航今年8月將接收首架A380，加速公司國際化。左起：財務(wù)部總經(jīng)理盧宏業(yè)、徐杰波、董事長司獻民、譚萬庚。

　　中國南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡稱“南航”）副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)徐杰波昨（29）日表示，面對油價上升，公司已準(zhǔn)備重新進行燃油套期保值交易，已草擬方案提交予國資委備案。但他指出，在新的套期規(guī)定下，燃油對沖的空間不大，公司會通過燃油附加費彌補逾七成的燃油成本增幅。另外，董事總經(jīng)理譚萬庚表示，正向中央政府申請再購入6架新貨機，但未回應(yīng)與海外公司合資貨運業(yè)務(wù)的計劃。

　　南航去年純利增長近17倍，達(dá)57.95億元（人民幣，下同），不派末期息。油價升溫仍然是南航最主要的經(jīng)營成本壓力來源，特別是該公司去年未有進行燃油套期保值，令外界擔(dān)心其無法有效鎖定成本，令利潤被分薄。在航油價格和運量同時上升因素推動下，南航在2010年的航油成本按年大增43.3%，至234.92億元，足占總經(jīng)營開支的33.2%。

申請再購6架新貨機

　　在2010年，南航須以中國現(xiàn)貨巿場價格在國內(nèi)購買大部分的航油，因為該公司是主營國內(nèi)航線。徐杰波表示，此做法是源于不少央企在2008年在套期保值交易上損手，國資委隨后收緊套期保值規(guī)定，而南航亦因此在過去兩年停止航油對沖的套期保值交易，主要以燃油附加費彌補油價波動影響。

　　不過，他透露今年會稍為改變策略，因為國資委在去年底推出新的套期規(guī)定，南航亦已因此重新考慮燃油對沖。該公司已再次修改本身的套期規(guī)定，并交予董事會通過，準(zhǔn)備將草擬方案提交予國資委后，就會根據(jù)燃油價格變化進行對沖交易。

僅一成燃油可作對沖

　　然而，他補充道，今后進行的套期合約保值意義會更大，交易量會受限制，合約的年期亦會較短，與以往有所不同。值得注意的是，根據(jù)新的套期規(guī)定，該公司只可為國際航線回程部分的油量進行對沖，每年用量僅約35萬噸至40萬噸，只占整體用量的10%，而合約期亦不可超過12個月。

　　南航去年收入大增39.6%，達(dá)到764.95億元，當(dāng)中相當(dāng)部分是來自燃油附加費收入。因應(yīng)客運量上升，該公司燃油附加費收入大升1.81倍，達(dá)到55.83億元，確保公司維持可觀收益率。雖然外界估計該公司去年第四季息稅前利潤率僅5%，顯著低過第三季17%，但徐杰波表示，公司能通過燃油附加費抵銷75%至85%的成本增幅。

客運收入687億占89.8%

　　客運業(yè)務(wù)仍是南航最大收入來源，客運收入達(dá)到687.04億元，占總經(jīng)營收入的89.8%。其中，國內(nèi)客運收入達(dá)到581.55億元，大升37.1%，但占客運收入比率回落至84.7%。國際航線和港澳臺航線占客運收入比率則分別微升至13.1%和2.2%。

　　總經(jīng)理譚萬庚稱，公司今年8月會新接收首架空中客車A380飛機，有利以寬體飛機帶動南航國際化，不擔(dān)心該飛機會增加經(jīng)營壓力，但未透露空中客車A380實際航點，有指他曾透露該飛機會用在北京航線上。該公司預(yù)期，旗下機隊今年年底將有461架飛機，期內(nèi)會引入55架新機，引退16架舊機，涉及資本開支約204億元人民幣。

　　另外，南航去年貨運收入達(dá)到54.37億元，按年大增86.9%，占整體比率已升至7.1%。譚萬庚表示，正向中央政府申請再購入6架新貨機，壯大貨機機隊規(guī)模。該公司去年接收5架新貨機，今年再有1架，年底時將有8架全貨機。不過，對于中國國際航空股份有限公司（Air China Limited，簡稱“國航”）和中國東方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，簡稱“東航”）分別與海外的貨運航空公司合作，譚萬庚未有正面回應(yīng)南航同類型的合作問題。

　　南航股價昨日收報3.38元，跌4%。