近日，國內(nèi)航空公司巨頭之一的南方航空(600029)發(fā)布了2012年三季報，今年前三季度公司業(yè)績表現(xiàn)不甚理想，凈利潤同比下滑超過五成。事實上，不僅是南方航空，今年以來國內(nèi)多家航空公司業(yè)績表現(xiàn)均不樂觀。分析認(rèn)為，波動頻繁的匯率猶如一雙有力的大手，緊緊扼住了航空公司們業(yè)績穩(wěn)定上升的勢頭。

人民幣貶值“拖累”業(yè)績

南方航空三季報顯示，1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入778.72億元，同比增長11.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤26.65億元，同比下降了54.73%。三季度是航空運輸市場的傳統(tǒng)旺季，雖然公司在該段時期大筆盈利22.16億元，然而比起上年同期，仍然下降了29.25%。

事實上，這種情況不僅僅存在于南方航空公司，從航空運輸業(yè)A股公司已公布的數(shù)據(jù)來看，今年業(yè)績均可用“異常慘淡”來形容。東方航空(600115)今年上半年凈利潤同比下降59.41%，海南航空(600221)則下降25%，中國國航(601111)上半年凈利潤同比跌幅更是高達73.87%。

“人民幣匯率走勢偏低和油價上漲是造成了今年以來航空公司業(yè)績普遍不理想的主要原因，這兩方面因素從成本端給上市公司帶來了較大的業(yè)績壓力。”民生證券的一位航空運輸業(yè)分析師表示：“今年以來，人民幣波動頻繁，加劇了其對于航空公司財務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)績表現(xiàn)的不利影響。”

記者為此致電上市公司，南方航空證券部的工作人員對此予以了確認(rèn)：“公司在今年第三季度的業(yè)績表現(xiàn)不理想，主要在于匯兌方面。公司資產(chǎn)主要以美元來計價，人民幣匯率的波動會對業(yè)績產(chǎn)生影響。公司匯兌在今年第三季度虧損2個多億，而在去年，匯兌曾收益10億多元，同比相差很大。”

信達證券的行業(yè)分析師馮磊在其研報中指出，2012年上半年，人民幣對美元匯率累計貶值達0.39%，匯兌損失對航空公司業(yè)績造成較大影響，據(jù)半年報，南航上半年匯兌損失為人民幣3億元，東航為2.28億元，國航則為3.41億元。

行業(yè)未來被長期看好

“國內(nèi)的航空公司一般都存在很多的國際債務(wù)，在每個報告期做財務(wù)報表時，會通過計算時點匯率而將外幣資產(chǎn)換算為人民幣，當(dāng)人民幣升值時，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)會有所上升，反之則會下降，兩者往往形成價差，有時候人民幣匯率出現(xiàn)一個小小的變動，都會對這些公司的業(yè)績體現(xiàn)產(chǎn)生巨大的影響。”來自深圳的一位航空運輸業(yè)分析師表示：“雖然匯率、公司匯兌并不會對其自身運營有太大作用，但是對于公司財務(wù)賬面的盈利、虧損、業(yè)績體現(xiàn)，影響還是很大的。”

上述民生證券行業(yè)分析師則表示，從當(dāng)前情況來看，人民幣在今年可能不會出現(xiàn)較大幅度的升值：“人民幣在去年的升值幅度比較大，從今年全年看，人民幣整體上是要升值的，QE3的推出、市場對于美元的貶值預(yù)期都具利好，但是幅度可能不會太大。”

“針對各個上市公司，目前海南航空實行多元化發(fā)展，受匯率因素影響程度相對較小，中國國航目前是美元發(fā)債比例最高的上市公司，受影響程度最大，去年受益于人民幣升值，其股價、業(yè)績均已有所體現(xiàn)。”上述分析師指出道。

除了人民幣匯率之外，油價成本、宏觀經(jīng)濟環(huán)境也被認(rèn)為是影響航空運輸業(yè)發(fā)展的重要因素。上述來自深圳的行業(yè)分析師表示，長期來看，受益于國內(nèi)消費升級和宏觀經(jīng)濟的整體向上發(fā)展，民用航空運輸在未來的普及面將會越來越大，而行業(yè)在國內(nèi)還屬“朝陽產(chǎn)業(yè)”，無論從產(chǎn)業(yè)總量、人均量來說，較之國外發(fā)達國家均存在一定差距，發(fā)展空間較大。